Target2 : discordances entre banques centrales au plus haut

La situation des balances nettes de chaque banque nationale de l’euro zone  auprès de la banque centrale européenne redevient préoccupante, car l’écart entre bons et mauvais élèves tend à redevenir un gouffre.

L’Italie par exemple, dont on apprend que le contribuable s’est fait spolier ce week-end pour que l’Etat vienne au secours de deux banques vénitiennes, bloquant les comptes de 4000 entreprises, emprunte 1'000 milliards à la BCE alors qu’elle n’a imprimé que 600 milliards de monnaie, soit un déficit de 400 milliards immédiatement exigibles en cas de sortie de la zone euro.

Idem pour l’Espagne dont on pense à tort qu’elle s’est mieux réformée que le Portugal.

Ces manques de liquidité ne font que s’accélérer dans ces deux pays tandis que leur déficit est capté par l’Allemagne et le Luxembourg essentiellement.

Il est important de souligner que ces Target Balances sont indépendants de la dette et du déficit public de ces pays, qui peut s’accroître tant que la confiance envers la capacité de remboursement est intacte. Ces éléments-ci  témoignent d’une insolvabilité des banques centrales  - une faillite - par manque de liquidité  immédiate si elles agissaient en toute indépendance.

Tôt ou tard, mais après bien des palabres, des réunions-parlottes desquelles on entendra à la sortie ‘nous avons sauvé l’euro’,  vont ressurgir les discussions sur une sortie de l’Allemagne de l’eurozone, laissant les autres membres se réformer « grâce à » (avec l’aide de) une relégation de l’euro à une monnaie dévaluable à l’envi.