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Un marché toujours surévalué

8 Mars 2009 , Rédigé par jean-christophe duplat Publié dans #Marchés financiers

On entend ci et là que la baisse des marché ne peut pas se poursuivre, qu'il est temps de se repositionner sur les marchés. Est-ce fondé ?

Le S&P500 offre actuellement un rendement de 4.2% (cfr decisionpoint.com).
Il s'agit du rapport entre les dividendes offerts et la somme des cotations des composantes de cet indice.
Plus le marché est "surcoté", plus le rapport dividende/cours s'amenuise. Mécaniquement.

Or historiquement, l'on peut rapporter une surévaluation de marché lorsque le rendement s'élève à 3%, et la supposition d'un marché qui devient "achetable" lorsque ce ratio s'élève à 6% ou plus. Ou lorsque le S&P 500 approchera de la zone des 480 points (683 actuellement)..

Il reste donc  à l'heure actuelle une marge avant d'entrer dans un marché sous-évalué. Même si les 2 prochaines semaines devraient être propices à un Nième rebond technique.

*********************** DIVIDEND VALUE RANGE ANALYSIS ***********************

The yield for the DJIA, DJTA and the S&P 500 has historically moved
between a range of 3% (overvalued) and 6% (undervalued). The normal yield
range for the DJUA is between 3% and 12%. Decision Point expresses this
range as an RVR (Relative to Value Range) value of between 0 (undervalued)
and 100 (overvalued). Values can fall outside that range, and, when they
do, indicate even greater extremes of market valuation.


                                     S&P 500     DJIA     DJTA    *DJUA
-----------------------------------  -------    -----    -----    -----
Current Closing Price.............:      683     6627      297       32
Current Yield.....................:     4.2%     4.3%     3.4%     5.7%
Current P/E.......................:       39       22       12        9
Current Payout Ratio..............:      1.6     23.5      0.4      0.5
Current RVR.......................:       62       58       86       70

Price at  1.5% Yield..............:     1912    18997      673      122
Price at  3.0% Yield (RVR 100)....:      956     9499      337       61
Price at  4.0% Yield..............:      717     7124      252       46
Price at  5.0% Yield..............:      574     5699      202       36
Price at  6.0% Yield  (RVR 0).....:      478     4749      168       30
Price at  8.0% Yield..............:      359     3562      126       23
Price at 12.0% Yield  (RVR 0 - DJUA).........................:       15

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