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I.R.I.S, Devgen, Telenet : le retour des OPA, une bonne affaire ?

24 Septembre 2012 , Rédigé par jean-christophe duplat Publié dans #Marchés financiers

3 OPA annoncées en moins d’une semaine à la bourse de Bruxelles. Un petit déclic nous rappelle que nous avions déjà observé par le passé que le retour des offres financières préfigure un plus haut sur les marchés.

 

Analysons donc celles-ci : 

 

I.R.I.S a reçu une offre d’achat de Canon pour 44,50 euros par action. Cette offre matérialise une prime de 49,8% sur le dernier cours de 29,70€. I.R.I.S. était coté à la bourse de Bruxelles depuis mai 1999.

 

Syngenta offre 16 € pour une action Devgen, introduite à 7,5 €, soit une prime de 69,6% sur le dernier cours fait avant cette annonce (9,43).

  

Liberty Global offre 35€ par action Telenet, soit une prime de 12,5% sur le dernier cours, mais un cours inférieur à ceux qu’a encore connus l’action en juillet dernier. Telenet avait été introduite en bourse à 21€ en octobre 2005.

 

Ces trois offres sont toutes volontaires, conditionnées à l’obtention d’une certaine part du capital (80% de Devgen, 90% d’I.R.I.S. et de Telenet),  et surtout s’effectuent en numéraire, en cash à 100%.

 

Ces offres ne permettent par contre, pour deux des trois, que de concrétiser une perte pour certains actionnaires, de long terme mais entrés au mauvais moment, avant 2008.

Nous ne connaissons pas encore le degré de financement qui sera nécessaire aux entreprises acquéreuses pour finaliser leurs achats, mais il semble que, pour la croissance externe, l’endettement reprenne le dessus  depuis le début de l’année 2012, et donc affaiblisse le bilan des acquéreurs.

Donc oui, il est probable que cette vague d’OPA même si entamée à un niveau modeste- en bourse de Bruxelles – payée 100% cash, soit un quatrième faisceau concordant pour nous annoncer une baisse des marchés à plus ou moins court terme.  

 

 

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