Top articles
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Qui détient la dette italienne de 2'300 mia € ? (update)
Maintenant que l'Italie, à défaut de Mondial 2018, revient sous la lumière des projecteurs dans les pages politiques, faisons une petite mise à jour de cet article Tout d'abord, une nouvelle fois, et comme déjà tant de fois ânonné au risque de devenir...
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Percée de l'or, assez puissante pour décourager le marché des actions ?
L'or vient de casser une résistance importante, à 1300 USD. Outre les tensions géo-politiques du côté de la Corée du Nord, cette nouvelle vague positive pour l'or est certainement à mettre en corrélation avec la dépréciation du dollar. Au plus bas depuis...
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Tour des marchés : toujours l'hiver
Dans ce billet d'avril 2009, nous avions analysé les saisons de Kondratieff. L'entrée dans une phase hivernale était inéluctable après l'implosion du système bancaire, que l'on disait vouloir sauver au détriment du contribuable, pour "préserver l'emploi"....
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Deutsche Bank : interactions avec les autres banques
“Deutsche Bank inquiète” titrent les media… La propension des marchés à oublier , pour ensuite redécouvrir soudainement ce qu’ils ont repoussé à plus tard, est fascinante. Les subprimes étouffant le produit bancaire mi-2007 a été nié puis repoussé jusqu’en...
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portefeuille équilibré actions-obligations : la fin ?
Les obligations ont pendant tout un temps été un placement qui permettait de contrebalancer les performances négatives des actions. Lorsque l'économie se porte bien, les banques centrales ont tendance à augmenter les taux pour éviter la surchauffe. Les...
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Brent et WTI : la parité (aussi)
Le Brent, baril de pétrole prélevé en mer du Nord, est censé être plus cher que le WTi américain pour des raisons logistiques (son stockage est moins important, ses coûts d’extraction plus élevés) et de qualité. Le brent a aussi accentué sa progression...
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Martin Armstrong : point haut sur les marchés ?
Un petit point sur les marchés, à l’approche d’un point bas détecté par Martin Armstrong : D’abord le ratio Dow Jones/once d’or qui nous retrace très bien le décrochage de fin août, mais qui revient progressivement à ses plus hauts de 2008. Aux alentours...
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Aplatissement durable des rendements, l'or en embuscade
Comme pour le marché des actions, les rendements obligataires mondiaux sont fortement corrélés. Cela signifie qu'ils vont généralement dans la même direction, qu’ils suivent la même tendance. C’est particulièrement vrai dans les grandes économies développées...
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Quels assets ont surperformé lors des périodes de hausses de taux de la FED
La Fed a donc, comme anticipé depuis des mois, repris son cycle de hausse progressive du taux directeur. Et annonce encore deux autres hausses probables pour 2017. Ces périodes de hausse des taux continue se sont produites 8 fois sur les 45 dernières...
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Banques centrales : l’aveu d’impuissance
Nous avons eu droit la semaine dernière à une sortie de Mario Draghi, président de la BCE, qui par une nouvelle joute par les mots a promis à Monsieur le Marché de tout faire pour relancer l’inflation. En assénant ce discours, il reconnaît implicitement...
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Fusions-Acquisitions : de retour à des plus hauts en 2014
En cette fin d’année, et comme nous suivons de près cet indice avancé de l’euphorie des dirigeants et donc d’un point de sortie sur les marchés,nous apprenons que le montant global des opérations de fusions et acquisitions s’est élevé à 3.270 milliards...
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Baisse du pétrole : son impact sur le PIB des producteurs
Ceci, c'est le cours du baril de pétrole américain, de retour vers ses plus bas à 5 ans, lorsque l'explosion de la mèche inflationniste avait annoncé les "printemps arabes" de 2010. Et maintenant, selon une très sérieuse étude d'UBS l'impact d'une baisse...
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Obligations de 50 ans à taux négatif en Suisse
L’onde de choc du Brexit – même si les résultats du referendum seront tôt ou tard annulés ou remplacés par un autre, les connivences semblant supplanter la démocratie – a continué à revaloriser la valeur des obligations d’Etat déjà émises en amenant la...
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Tesla : chronique d'une bulle
En observant l’évolution du cours de bourse de Tesla, un constructeur de voitures trendy, nous avons cru y voir des similitudes avec des actions de la nouvelle vague, genre Facebook, Twitter ou encore Linkedin, ces valeurs dont le rapport entre la capitalisation...
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Psychologie des foules sur les marchés grecs et italiens
C'est en voyant ce portefeuile, constitué fin 2012, et la particulièrement belle performance des actions italiennes qu'il semble intéressant de revenir sur la chronologie de la crise de la dette, pour identifier les points d'entrée sur un marché. Car...
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Premier bail-in de 2016 : ça se passe près de chez vous
Le régulateur autrichien vient d’autoriser la « bad bank » Heta Asset Resolution à prélever ce qui lui est nécessaire à sa survie, sur les avoirs qui lui ont été mis en dépôt. Les porteurs d’obligations ne reverront que 46€ pour chaque billet de 100€...
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Signal haussier sur l'or, l'argent en démultiplicateur
Puissant signal de hausse sur l'or : le croisement des MME à 8 et 21 jours, comme nous l'avons déjà repéré sur ce blog. C'est donc le moment attendu où l"once devrait tenter de rejoindre les 1'500 USD. Comme sur les marchés, où l'on peut gagner deux fois...
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Rachat d’actifs pourris par les banques centrales : où va la Suisse ?
Un énième article sur la fuite en avant dans la gestion de la crise actuelle. Nous nous doutons que c’est probablement devenu inaudible, tant les tentatives de messages d’apaisement prennent le dessus dans les media traditionnels, devenus relais gouvernementaux...
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Retour au sommet des bénéfices par action
La saison des résultats est passée et, signe des temps, les bénéfices des entreprises - industrie financière subsidiée par la BCE inclue - sont revenus à hauteur de ceux annoncés au T3-2007, dernier pic avant la chute que l'on sait, et le plancher du...
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VIX, cédera, cédera pas ?
Le Vix (en rouge sur le graphique) nous avait habitué à signaler de manière très précise les excès d'optimisme du marché ; chaque fois qu'il s'en allait toucher sa Bollinger inférieure, les marchés (en noir, le S&P500) corrigeaient de plus de 10% dans...
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Seuil de 3% des taux à 10 ans, nouvelle alerte lancée aux porteurs d'obligations
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a donc retrouvé le niveau de 3%, se retrouvant à quelques encâblures de son plus haut de 2013. Le graphique ci-dessous est très éloquent, nous indiquant un double "bottom", un plus bas touché en 2012...
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VIX au plus bas : "Sell in May.." ?
Dans l'ambiance festive qui caractérise les marchés depuis le quatrième trimestre 2016, le Vix, l'indice de fébrilité des investisseurs, a subitement décroché, ramenant à un plus bas historique la crainte de chute qu'ont les intervenants. La confiance...
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Nouvelle crise de l’euro en perspective
Après quelques mois d’accalmie, la fuite en avant des institutions européennes devrait laisser la place à de nouveaux débats houleux sur l’utilité de garder une monnaie unique au sein de la zone euro. On apprend par le biais de la BCE que, pour la première...
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Le marché ignore les mauvaises nouvelles
Ce n'est pas à réellement parler une surprise, mais en ces temps où rien ne semble arrêter le Dow Jones, probablement absorbé par une spirale haussière en forme de bulle, il est bon de sortir l'analyse effectuée par le cabinet de recherche Ned Davis....
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La BCE délègue ses rachats d'actifs aux autres banques centrales
Après les effets d'annonces ayant inondé les media depuis deux semaines, la BCE a aujourd'hui officiellement annoncé qu'elle rachètera les dettes souveraines qui empoisonnent le bilan des établissements financiers européens, à concurrence de 60 milliards...
