Top articles
-
Défaut à venir de la Grèce : la preuve par CDS
La prime des Credit Default Swap (CDS), qui permettent de s'assurer contre une faillite de la Grèce, sont en augmentation - ce n'est plus une surprise - mais viennent ausi de passer le cap des 2'000 points, à 2'236.70 précisément. Notons le chemin vertical...
-
la crise des subprimes est-elle finie !?
Que de temps, d’événements et d’autres priorités sont passés à l’avant-plan depuis 2007, occultant la racine de la crise actuelle, celle de l’endettement adossé à des actifs surévalués. La crise des subprimes est-elle derrière nous, ou, comme nous l’indiquions...
-
Spread historique entre WTI et Brent et indice de récession
Le brent de la Mer du Nord, qui se négocie ce soir aux alentours de 111 USD, n'a jamais fait montre d'un si grand écart de cours avec les 98 USD du WTI américain, qui réfère à un brut de même qualité, mais produit aux Etats-Unis (West Texas Intermediate)....
-
Panne de consommation ?
La publication, ce midi, d’un « retour de la croissance grâce à la consommation » aux Etats-Unis, à de quoi nous laisser perplexe. Non seulement parce qu’elle ne s’élève qu’à 2% (en rythme annuel, 0.5% sur le trimestre donc), mais aussi parce que le cumul...
-
Effet domino, ou quel pays détient la dette de quel autre en Europe ?
Quel pays doit combien à quel autre ? Ce graphique, qui met à jour le tableau précédent, est évocateur et permet de comprendre pourquoi la France et l'Allemagne, premiers créanciers des PIGS et principalement de l'Espage et l'Italie, ont un attachement...
-
Gold vs. silver : combien d'onces d'argent pour une once d'or ?
Nous avions abordé ce sujet il y a un an et demi, lorsque l’once d’or, à 881 USD, valait plus de 73 fois celle d’argent, s’échangeant alors à 12 USD. Un ratio impressionnant, sortant largement du traditionnel ratio de 45, et qui devait en toute logique...
-
Augmentation de capital et credit scoring de la BCE
La BCE a annoncé en fin de semaine dernière vouloir opérer une augmentation de son capital à concurrence de 5 Mia EUR. Le timing de l’opération est interpellant, car le deal doit être conclu, rondement mené et publié officiellement en moins de 3 semaines...
-
Que va-t-il se passer cet automne ?
« Que va-t-il se passer à l’automne ? », nous posions-nous déjà comme question il y a quelques semaines, en observant les futures sur le Vix qui se négociaient avec des primes rocambolesques. Encore aujourd’hui le future à 3 mois sur le Vix se négocie...
-
Où en est la volatilité ? Comment va évoluer cette crise ?
Les indices de volatilité que nous suivons depuis le début de cette crise de la dette, sont remarquables de régularité. Tant sur le VIX que sur le VXN, l’on constate que, chaque fois qu’un de ces indices vient toucher sa bande de Bollinger inférieure,...
-
BP : deux outils mesurant l'importance de la nappe
Pour mieux se rendre compte de l'importance de la nappe de pétrole qui se déverse dans le Golfe du Mexique, je poste deux liens didactiques : 1- une caméra sous-marine qui filme la fuite et affiche le décompte des gallons (3.78 litres) déversés en mer...
-
Le climat, terreau idéal pour lever de nouvelles taxes ?
Le climat étant un de leurs principaux alibis pour les aider à colmater les brèches des budgets publics, nos politiciens sont occupés à essayer de faire passer de nouvelles taxes sur le compte de ce changement climatique. D’autre part, au vu de ce qu’une...
-
Le ratio Or - Argent
L'or a, ces derniers temps, progressé plus rapidement que l'argent. Nous avons vu précédemment que la menace d'inflation et le sentiment de peur ont joué en sa faveur, et continueront probablement à le faire durant les mois qui viennent. Ces graphes montrent...
-
La Belgique, paradis fiscal - suite
Voici un classement que publie Forbes qui illustre la rage taxatoire dont fait l'objet la Belgique, en troisième place si l'on cumule les différentes taxes levées ; 33.99% pour l'impôt des sociétés, 55% pour l'impôt des sociétés, 35% en Sécurité sociale...
-
Silver vs. Gold : l’argent prêt à rebondir ?
Nous avions détecté en octobre 2010 le gros mouvement de rattrapage qui devait avoir lieu sur l’argent, eu égard au niveau élevé de valorisation du ratio qui divise l’once d’or par le métal gris. Cette impulsion haussière a perduré jusqu’en avril 2011,...
-
Votre fonds d’épargne-pension est-il moins mauvais que les autres ?
Voici un aperçu du rendement des 14 fonds d’épargne-pension belges en 2011, et sur 5 et 10 ans. Il est remarquable de voir que le seul fonds qui s’en sort sur 2011 est le fonds défensif de la banque Argenta, même si son return de 0,8% est loin de compenser...
-
Un autre indicateur en plus du Vix..
Nous l'avons vu précédemment, un bon indicateur du sentiment de confiance des investisseurs est le Vix, l'indice de volatilité des marchés. Plus il est bas, plus les investisseurs ont retrouvé confiance et reviennent progressivement sur le marche. Ce...
-
Amérique du Nord ou Russie : Quel est l'ennemi économique de l'Europe ?
L'inflation est à 17,2% aux Pays-Bas. La faute à la Russie, paraît-il, que l'Europe pense punir en restreignant son propre approvisionnement en gaz. Pourtant l'Europe, en se tournant vers les Etats-Unis pour son approvisionnement, paie ces derniers temps...
-
20 titres à détenir en 2023
Sur fond de choc déflationiste, de pénuries d'énergie soigneusement orchestrées par le monde politique, de repli sur les activités industrielles, voici une short-list de valeurs qui ont toutes en commun : - d'afficher une décote sur fonds propres tangibles...
-
Déboires de SVB et Crédit Suisse, fuite en avant, et vases communicants de la FED
Les déboires de la Silicon Valley Bank, qui recueillait les fonds de nombre de start-ups et sociétés technologiques (qui lèvent des dizaines de milliards), avant de les placer en obligations à rendement très faibles mais dont certains media continuent...
-
Marchés 31.10.2023
Pour ce même marché des actions et l'économie en général, on devra surveiller dans les semaines à venir l'évolution de la courbe des taux 10 et 2 ans, toujours en inversion, mais avec un écart qui se réduit. Le franchissement de la ligne du zéro donnerait...
-
650mia$ de pertes latentes pour 4 banques américaines
Selon une estimation de Moody's, les 4 plus grandes banques américaines (Bank of America, JP Morgan, Citi, Wells Fargo) comptabilisent 650 milliards de dollars de pertes financières non encore extériorisées, immobilisées au bilan, suite au rénchérissement...
-
Retour de l'étalon-or, solution ou spoliation ?
L'or a battu un nouveau record ces derniers jours. Je m'attendais d'abord à un ultime reflux avant qu'il ne se lance à l'assaut de nouveaux records, et un doublement de prix lors de la prochaine récession, mi-2024. Peut-être y aura-t-il une chance de...
-
Short-list 2023 : +17%
Comme pour 2024, nous avions proposé début 2023 une liste de titres à acheter en même proportions et à conserver 12 mois (buy & hold). Des titres décotés sur fonds propres et sur CA, d'entreprises qui font des bénéfices et affichent un bilan solide. Voici...
-
Damodaran : mise à jour des ratios des places boursières mondiales
Le professeur Damodaran a mis à jour sa liste des valorisations de marché. Toujours très intéressante car elle tient compte d'absolument toutes les valeurs d'un marché, tous segments confondus, quelle que soit la taille des valeurs dont il est constitué....
-
S&P 500 : 16 semaines de hausse, terra incognita
Du jamais vu : nous terminons cette semaine avec une seizième progression hebdomadaire consécutive du S&P 500 14 semaines de progression, le 09/02, était du jamais vu depuis 50 ans, 15 semaines de progression était le record à battre depuis ..95 ans 16...
