10 titres pour 2026
Meilleurs vœux pour l'an nouveau !
Une tradition veut que l'on publie une sélection value de titres qui devraient performer l'an prochain. La voici, avec notamment trois valeurs polonaise, un des marchés les plus décotés du moment.
Come toujours quelques axes de sélection : sociétés qui enregistrent des bénéfices ; bilan solide (current ratio >1,5) ; cours/fonds propres tangibles <1 ; cours/CA<0,5 ; Rendement sur capital investi >10%
/image%2F1014074%2F20251231%2Fob_bfd077_capture-d-ecran-2025-12-31-160632.png)
L'Italie veut inscrire à qui appartient l'or de sa banque centrale
|
À qui appartiennent les réserves d'or de la Banque centrale européenne ? À la BCE elle-même ? Ou aux banques centrales des États membres européens ? Giorgia Meloni, présidente du Conseil, conservatrice, souhaite établir une fois pour toutes, par le biais d'un amendement, que l'or italien transféré à la BCE est et reste la propriété du peuple italien. Les réserves d'or de l'Italie lui permettent d'accéder à la troisième place du podium mondial, avec 2500 tonnes en coffre. L'objectif principal est d'empêcher que l'or italien ne soit mal utilisé à l'avenir, ou converti en monnaie multipliable à l'infini. Une défiance envers nos 'élites' européennes, aux fins de ne pas gâcher la belle performance de l'or et l'argent sur 2025. Les futurs développements pourraient intéresser les actionnaires de la Banque Nationale de Belgique (article précédent) Meilleurs Vœux pour 2026 |
Disparition de la classe moyenne, croissance sauvée par les 'riches'
Une mise à jour de ce que nous avions écrit sur ce sujet précédemment.
Ce graphique très explicite vient confirmer que l'essentiel du carburant donné à l'économie américaine provient des classes à hauts revenus. Ce sont les dénommés 'riches' et 'ultrariches' qui soutiennent la croissance.
Les classes sociales à revenu faible ou modéré ne parviennent pas à donner de l'impulsion à la croissance, ne pouvant suivre que l'inflation, dans une consommation stable sur les 6 dernières années.
/image%2F1014074%2F20251031%2Fob_8ab3f5_g09vc4rxsaansat.png)
Déclin irréversible
Les périodes de déclin massif, de Byzance à nos jours en passant par l'effondrement de l'Empire romain ont été marquées par une lente mise en place d'une série d'éléments :
1 - développement militaire
2 - promesses de dépenses via entretien des déficits, création monétaire, inflation
3 - salaire réel négatif, perte de confiance, disparition des créanciers
4 - effondrement économique privé
/image%2F1014074%2F20251029%2Fob_78751c_file-1895-jpg.jpg)
/image%2F1014074%2F20251005%2Fob_dded50_file-1830-jpg-1.jpg)
Le crash du dollar
Un graphique qui ne nécessite pas de commentaire. Le dollar mesuré en once d'or. Une devise qui perd 92% de sa valeur mesurée en or en 25 ans, ne devrait plus rester devise de réserve.
/image%2F1014074%2F20250912%2Fob_5adece_capture-d-ecran-2025-09-12-143743.png)
L'AI de 2025, internet de 1999 ?
|
Le parallélisme entre les miracles de l'avènement d'internet en 1999 et la nouvelle gloire de l'intelligence artificielle est particulièrement intéressant. La productivité des entreprises ayant amorcé le nouveau tournant technoloque "hype" semble assez décevante jusqu’à présent. Une étude complète du MIT sur les effets de l'IA a montré que 95 % des entreprises n'ont pas réalisé de gains de productivité mesurables après avoir mis en œuvre l'IA, malgré un investissement de 30 à 40 milliards de dollars. Il y a également des doutes importants quant à la faisabilité économique de l’IA. Par exemple, les centres de données investissent 400 milliards de dollars dans l'infrastructure d'IA cette année. Amortir ce montant sur 10 ans porte le coût à 40 milliards de dollars par an. A mettre en parallèle avec le fait que les entreprises d'IA ne génèrent actuellement qu'un chiffre d'affaires annuel de 15 à 20 milliards de dollars. La marge brute sur ces revenus devrait se situer entre 20 et 25 %. Il faudrait donc 160 à 200 milliards de dollars de revenus pour récupérer les 40 milliards de dollars d'amortissements. Avec des.investissements conséquents pour assurer développement et sortie d'une nouvelle version tous les 3 a 4 mois, personne ne sait comment ces investissements pourront être rentabilisés. Personne ne le savait non plus en 1999. Mais disaient-ils à l'époque : "certaines entreprises disparaîtront mais la technologie restera" |
La performance brute est une illusion
L’air frais porté par Trump et Musk, ce vent d’espoir qui annonçait affronter de face le mur de la dette US, inventorier les réserves d’or de Fort Knox, réduire les déficits, s'attaquer de manière structurelle à la réduction des dépenses publiques etc., ce vent frais aura duré 150 jours.
Jusqu’au moment où Trump a limogé Musk sur fond de dissensions à propos d’un budget présentant un déficit de 6.5% et sur cette « big and beautiful bill », cette grande et belle loi qui ne va que contribuer à augmenter les déficits publics US.
Trump rentre dans le rang des dirigeants occidentaux, mondialistes, embrassant la fuite en avant, délaissant la tendance – qui l’avait pourtant porté au pouvoir - de montée du souverainisme sur fond de perte de vitesse des idées globalistes/universalistes, qui avaient vu le jour après la seconde guerre mondiale.
L’occasion de revalider le scénario d’accélération de l’inflation.
Sur la période 2000-2025, la masse monétaire M2 aux États-Unis a cru à un taux annuel moyen d’environ 6,3 %, ponctuée par des pics à 12% en 2010 (la crise de défiance des banques) 20% en 2021(la pandémie) . Un investisseur devrait donc avoir surperformé le marché d’au moins 6.3% par an pour affirmer une vraie performance positive. Ou, plus simple, la performance devrait être rapportée à la conversion en once d’or pour juger d’une sur ou sous-performance par rapport au coût de la vie.
Les fonds d’investissement les plus importants sont gérés par JP Morgan ou encore Goldman Sachs
Leurs performances semblent inouïes au vu de la progression de leur cours de bourse
/image%2F1014074%2F20250712%2Fob_6e0ddf_capture-d-ecran-2025-07-12-210028.png)
/image%2F1014074%2F20250712%2Fob_b276bc_capture-d-ecran-2025-07-12-210149.png)
Pourtant, rapportée au cours de l’or, l’investisseur dans leurs fonds a perdu entre 10 et 17% de pouvoir d’achat sur la même période.
/image%2F1014074%2F20250712%2Fob_2ee057_capture-d-ecran-2025-07-12-210513.png)
/image%2F1014074%2F20250712%2Fob_84d991_capture-d-ecran-2025-07-12-210333.png)
L’investissement en or physique reste donc une bonne manière d’aborder les turbulences à venir avec un peu plus de sérénité
/image%2F1014074%2F20250712%2Fob_3bb618_capture-d-ecran-2025-07-12-211011.png)
/image%2F1014074%2F20250512%2Fob_c51f07_20250512-204111.jpg)
Trump, sauveur des banques centrales européennes ?
Exit des actions, rush sur les obligations, détente des taux, stratégie des droits de douane payante pour le moment.
Ce serait quand même le comble que les différentes banques centrales des pays européens, en faillite virtuelle, doivent le remercier plus tard parce qu'il aura réussi à ramener les taux à 0, leur but ultime pour éponger leurs pertes abyssales !
On verra si les comptes annuels 2025 de la BF contiennent le mot de remerciement du Président !
https://www.vie-publique.fr/en-bref/297801-banque-de-france-un-deficit-de-77-milliards-deuros-en-2024#:~:text=La%20Banque%20de%20France%20a,%2C7%20milliards%20d'euros.
/image%2F1014074%2F20250408%2Fob_e7f03f_capture-d-ecran-2025-04-08-135816.png)
/image%2F1014074%2F20250408%2Fob_fc2d75_capture-d-ecran-2025-04-08-140248.png)
